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亏损超6亿股价跌幅超98%,全通教育再上演并购式画饼,“捆绑”吴晓波能否翻盘?

日期:2022年06月04日

       在北京报道商誉爆炸造成损失后, 全通教育(300359.SZ)仍欲收购吴晓波的公司杭州八九灵文化创意有限公司(以下简称杭州八九灵)。 3月17日晚, 全通教育宣布拟收购杭州八九岭96%股权, 同时拟募集配套资金。 据悉, 杭州八九菱的法定代表人为吴晓波。 刚刚过去的2018年, 全通教育业绩由盈转亏, 归属于上市股东的净亏损为6.21亿元, 同比减少10倍以上。 子公司计提商誉减值6.43亿元。 在此次收购公司的过程中, “资金紧张”的全通教育也采用了募集配套资金的方式。 对于此次收购, 国金证券教育行业首席分析师吴锦草在接受《华夏时报》记者采访时表示, 发股收购取决于市场对此次交易的看法。 如果市场不乐观, 配股也不好。 “绑定”吴晓波 根据公告, 全通教育拟以发行股份的方式收购除宁波智信新经济二期股权投资合伙企业(有限合伙)外的吴晓波夫妇和杭州八九菱。 持有杭州八九菱96.00%股权, 同时拟募集配套资金。 本次交易预计构成重大资产重组。 全通教育的标的资产为杭州八九岭。 其法定代表人为著名财经作家吴晓波。 吴晓波和妻子邵冰冰是公司的实际控制人。 杭州八九菱注册资本7500万元, 经营范围。 包括组织文化艺术交流活动、增值电信服务、市场调研、企业管理咨询等多项业务。 根据天眼查提供的数据, 杭州八九灵的核心业务是财经自媒体“吴晓波频道”。 2014年, 万信传媒以吴晓波的名义成为蓝狮第一大股东。 同年7月, 杭州八九岭注册成功; 2015年12月, 杭州八九岭新增法定代表人吴晓波和股东万新传媒。 此前, 杭州八九菱已获得两轮融资。 2017年1月, 获得普华资本、万信传媒、浙商创投、智信资本、头头石道投资基金等1.6亿元A轮融资; 同年9月, 获得君联资本A+轮融资, 具体融资金额未披露。 对于全通教育收购杭州八九灵的原因及价格等一系列问题, 华夏时报记者致电全通教育证券部。 经过多次并购, 全通教育陷入了深深的困境。 此前从两市最高价股的神坛跌落, 加上并购标的业绩不尽如人意, 导致全通教育在2018年扭亏为盈。根据全通发布的业绩报告 教育近期营业总收入8.33亿元, 同比下降19.17%; 归属于上市公司股东的净亏损为6.21亿元, 同比下降10%。37.51%。 关于损失, QTO教育表示, 主要是由于商誉减值导致资产减值损失所致。 本公司按照企业会计准则的相关规定, 本着审慎原则, 对被收购的子公司进行商誉预减。 此外, 受整体宏观环境对客户资金等影响, 公司部分项目应收账款回款未达到预期, 公司对相关应收账款计提了审慎的坏账准备。 据记者了解, 全通教育成立于2005年。2014年1月, 全通教育在深交所创业板挂牌上市。 上市后, 全通教育的高光时刻仍历历在目:2015年3月25日,

全通教育盘中股价飙升至348元, 登顶A股 高价股票; 同年5月13日, 全通教育盘中创下467.57元。 5月18日(5月15日除权除息), 盘中股价触及250元。
        据此, 公司总市值折算为约535亿元。 当时, 全通教育的动态市盈率超过1600倍, 成为中国市值最大的教育上市公司。 在全通教育股价大涨后, 几乎同时进行了土地的收购。 2015年11月, 受互联网教育影响, 全通教育以发行股份和支付现金的方式分别以10.4亿元和8000万元的价格收购了集交集团和西安西岳100%股权, 溢价约9.4倍 , 18.5倍, 切入继续教育领域; 同年, 全通教育先后收购杭州思讯、河北黄店、广西慧谷、湖北新闻等多家省级领先渠道服务商。 高估值也与高赌博有关。
        根据业绩承诺, 极交网2015-2017年净利润分别不低于6800万元、8500万元和10625万元。 事实上, 极交网2015年至2017年实现净利润分别为6640.52万元、8366万元和1.02亿元, 均未兑现承诺。 然而, 全通教育的并购并未就此止步。 2016年5月, 全通教育投资中国最大的综合性教育门户网站——中国教育在线。 同年12月, 先后收购上海闻喜信息技术有限公司部分股份, 合计持股75%, 教育信息化业务进入天津、江苏等省。 一直在不断收购和收购的全通教育的商誉不断攀升。 其年报数据显示, 2015年至2017年, 公司商誉分别为11.8亿元、11.86亿元、14.15亿元。 2017年, 全通教育经历了上市以来的首次下滑。 当年实现净利润6629.16万元, 比上年下降35.6%。 业绩下滑与子公司并购与商誉减值有关。 高通教育在其2017年年报中提出,

湖北银信、西安西岳并积极筹集商誉减值准备2474.32万元。并购子公司未来经营状况不符合预期, 将继续存在商誉减值风险。 收购能否扭转局面? 因商誉减损而陷入困境的QTO教育担心此次合并是否会重蹈覆辙或逆转趋势。 值得注意的是, 全通股份实际控制人已多次减持。 全通教育2017年年报显示, 公司实际控制人陈池昌、林晓雅因隐瞒其持有关系, 于2017年8月被中国证监会广东监管局给予行政处罚。 减持的过程。 他们被责令改正, 并受到警告和罚款。
        60万元。 2017年2月13日, 全通教育大股东林晓雅、陈池昌限售股获准上市流通。 随后, 2月16日, 林小雅通过大宗交易减持495万股, 占公司总股本的30%。 0.78%。 次日, 陈池昌通过大宗交易减持1100万股, 占公司总股本的1.74%。 两人的现金总额达到2.7亿元。 陈池昌和林小雅是夫妻。 据记者统计, 2018年3月20日至5月18日, 陈池昌共减持6次, 减持股份约占公司总股本的1.15%。 全通教育的股价也表现不佳, 在股东减持的背景下股价暴跌。 3月18日停牌时股价为7.22元/股, 较最高价467.57元/股下跌98.46%。 目前, 收购“资金紧张”的全通教育, 也采取了筹集配套资金的方式。 吴锦草表示, 发行股份收购取决于市场对交易的看法。 如果市场不乐观, 配股也将利空发。 此外, 目前还没有上市公司收购自媒体的成功先例。 2018年, 利奥、汉业、华为文化3家上市公司拟高价收购自媒体运营商, 引发监管部门关注。 所有事件都以失败告终。 去年11月, 国家网信办会同有关部门开展专项整治自媒体账号系列乱象专项行动。 “自媒体和知识付费也不一样, 自媒体主要看订阅者(流量), 主要看广告, 而知识付费主要是收费(知识和教育作为商品)。两者的商业模式 是不同的, ”吴说。 金草还表示, 目前知识付费更有前景,

但需要验证。 第一波的内容比较杂乱, 需要观察。 对于此次收购能否扭转全通教育的不利局面, 吴进草表示, 目前监管环境宽松, 收购本身具有创新性,

对未来发展持三心二意的态度。

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